别说老古驰先生本人早就死了，连他孙子如今都已经退休了，所以古驰早就已经在荷兰的股票交易所有上市，其一部分股票是流通股，谁都可以不记名买到。

伯纳德.阿诺特花了几个月的时间，慢慢吸筹到超过了荷兰证JIAN会的举牌门槛线，也就是“买下了占古驰总股份15%以上的股权”后，便在99年二季度的时候举牌公示了，而后进一步吸筹，把流通股中绝大部分都吸走，持股比例也达到了30%——做完这一切的时候，大约是99年年中，也就是距今18个月之前。

然后，当时伯纳德.阿诺特就做了一个决定，宣布了一个比当时阿姆斯特丹交易所溢价了30%的私有化要约价，无差别收购所有古驰小股东的股权。他的打算，就是进一步扩大持股比例，从30%涨到50%以上，那样就可以完成对古驰的控制，然后大刀阔斧改组换人。

去年暑假里，为了这个计划，阿诺特拿出了15亿欧元，用于买剩下的、让他达到51%持股之前的20%差额。只不过，那时候阿诺特失算了——

阿诺特的本意，是纯粹的恶意收购。所谓金融收购里的恶意和善意，区别主要是是否与原公司管理团队友好协商。

比如，阿诺特要是跟古驰CEO德.索雷好好商量、安抚，确认他收购入主后保留古驰原高管层、原产业线布局，那就属于善意收购。

善意收购的好处是花钱会比较少，因为你说服了高管层跟你一条心之后，他们会帮你说服其他小股东、相信引你进场对大家都有好处，小股东们也就不会在卖股价格上太贪——

而如前所述，阿诺特为了30%到51%之间的那20%股份，可是开出了比阿姆斯特丹交易所现价高出30%的溢价来无差别私有化的。之所以要涨价这30%，就是因为他不想跟CEO打交道，不想跟原高管层商量，所以他直接选择了更贵的价格，砸钱买忠心。

但是，既然他是给了高溢价的，那也就代表阿诺特当时其实只想控制到51%的股权，没想要更多。理由也很容易理解：在这个特殊时期拿的股，每一股都要比和平年代多给三成钱，那我还何必一步到位呢？

先用额外贵三成的单价、少量增持，增持到刚刚够把公司控制权掌握住了，然后先诛除异己，配置亲信、把公司上下清洗一遍。搞定这些，最后再用不用额外贵三成的普通低价，拿剩余的49%的股份，岂不美哉？

阿诺特的算盘打得很好，只可惜，去年那个暑假，他遇上了德.索雷的殊死反扑——德.索雷也不想坐以待毙地等对方拿到51%之后慢慢清洗，所以他果断选择了“让所有管理层都响应阿诺特的私有化要约，要求阿诺特必须按照他说过的比市场价涨30%的价格，买下公司所有股权”。

换句话说，阿诺特只想用1.3倍的价格买20%的公司，索雷却逼着他用1.3倍的价格买下70%的公司。

阿诺特一时没那么多钱，没想到对方会全部响应这个抛出价，加上阿诺特身边的法律顾问不是很懂荷兰的证券监管法律，所以阿诺特退缩了，表示“只想以高溢价买20%公司股权，暂时不想买更多”。

这个法律表态，被索雷抓住了把柄，申诉到了荷兰的证券监管机构，要求将阿诺特的买股行为定性为“恶意收购”，然后就按照荷兰的证券监管法触发“允许古驰增发新股，稀释全部现有股东股份，对抗恶意收购”。

（注：荷兰证券法在判定一个收购是否为恶意收购时，考虑到“是否与原高管层协商”这个要件很难取证，所以还设立了另外一些相对客观的评判标准。

荷兰法认为，你发出私有化要约的时候，如果“不管有多少人卖，你都按承诺全部吃进”，那就认定你不是恶意的。如果你只是有选择性地对其中一部分股权履约、履约到你持股超过控股线就收手，那就可以判定为你是恶意。）

这件事情，估计是阿诺特这位后世世界首富，一辈子里交过的最贵的一笔“因为没有重视花钱请最专业的律师”的法务代价了。

虽然旁观者会觉得匪夷所思：堂堂世界第一大奢侈巨头，居然身边的法律顾问会不知道“根据荷兰证券法，触发了‘恶意收购判定’后，被恶意方就可以增发新股稀释”这个条款？

但历史就是那么讽刺，或许是因为这种事儿阿诺特这辈子也是第一次干吧，他就是在律师费上省了钱，没提前布局堵这个洞，导致他没能收购掉后来作为他一生之敌的古驰。

从此以后，阿诺特在收购案律师费上再也没抠抠缩缩省过钱，也再没有看不起外国证券交易所的法律。

“早知道当年省那几块律师费、少请了一个足够专业的荷兰律师，就会导致我收购古驰失败的话，哪怕让我再花十亿欧元请律师，我都不会皱眉的。”这是阿诺特后来在他的自传里说的。

但不管怎么说，他人生中仅有的一次抠省律师费的原罪已经犯下了，这无法改变，历史没有如果。

德.索雷抓住了他的把柄，在荷兰证券交易所申请到了依法增发定向新股、对抗恶意收购的权利。只要有人认购这些定向新股，阿诺特的恶意收购就会被这位白骑士阻挠。

原本的历史上，开云集团的老板佛朗索瓦.皮诺当了这个白骑士。

可惜，这一世，弗朗索瓦.皮诺的位置，似乎要被顾鲲取代了。